기본적 분석과 기술적 분석은 주식 투자자라면 반드시 마주치는 두 가지 방법입니다. 차트를 먼저 볼지, 재무제표를 먼저 볼지 — 이 오래된 논쟁의 핵심과 각각의 장단점, 그리고 실전에서 두 가지를 어떻게 조합하는지 지금부터 쉽게 풀어드리겠습니다.
기본적 분석, 회사의 체력을 먼저 확인하는 이유
많은 분이 주식 시장에 뛰어들 때 화려한 차트부터 보곤 합니다. 하지만 저는 회사가 돈을 잘 벌고 있는지 확인하는 '기본적 분석'이 반드시 선행되어야 한다고 생각합니다. 기초가 튼튼하지 않은 집은 아무리 예뻐도 무너질 수 있기 때문입니다.
3년 연속 영업이익 플러스는 필수 조건
저는 종목을 고를 때 최소 3년치의 영업이익이 플러스인 기업을 최우선으로 선택합니다. 영업이익이란 회사가 본업으로 벌어들인 순수한 돈을 말합니다. 3년 동안 꾸준히 수익을 냈다는 것은 그만큼 장사를 잘하고 시장에서 살아남을 능력이 있다는 증거입니다. 초등학생의 성적표로 비유하자면, 3년 내내 성적이 꾸준히 상위권인 학생이 앞으로도 공부를 잘할 가능성이 높은 것과 같습니다.
리스크 관리의 핵심: CB와 BW 피하기
기본적 분석에서 제가 꼭 제외하는 기업이 있습니다. 바로 최근 1년 내에 전환사채(CB)나 신주인수권부사채(BW)를 발행한 기업입니다. 용어가 어렵게 느껴질 수 있지만, 쉽게 말해 '회사가 나중에 주식으로 바꿀 수 있는 빚 문서'를 발행했다는 뜻입니다.
이렇게 발행된 주식이 나중에 시장에 쏟아지면 기존 주주들의 주식 가치는 떨어지게 됩니다. 마치 10명이 나누어 먹기로 한 피자를 갑자기 15명이 나누어 먹게 되는 상황과 같습니다. 저는 이런 불확실성이 있는 기업은 아예 투자 후보에서 제외하여 내 소중한 자산을 보호합니다.
기술적 분석, 언제 살 것인가를 결정하는 도구
회사가 건강하다는 것을 확인했다면, 이제는 '얼마에 살 것인가'를 고민해야 합니다. 이때 기술적 분석과 가격 흐름을 활용합니다.
고점 대비 -50% 하락을 기다리는 인내
제가 직접 해보니 가장 좋은 매수 타이밍은 1년 내 최고 가격에서 약 -50% 정도 떨어진 상황이었습니다. 아무리 좋은 기업도 주가가 계속 오를 수는 없습니다.
회사의 체력(기본적 분석)에 문제가 없는데 단순히 시장 상황이나 일시적인 이유로 주가가 반토막이 났다면, 그것은 아주 저렴하게 쇼핑할 기회가 됩니다. 10만 원 하던 맛있는 고기가 품질은 그대로인데 5만 원에 타임 세일을 하는 것과 같은 이치입니다.
차트와 오너의 마음가짐 확인하기
가격을 확인한 후에는 차트를 통해 주가의 흐름이 바닥을 다지고 있는지 확인합니다. 또한 기업의 주인인 '오너'가 자기 회사를 얼마나 아끼고 어떤 마인드로 운영하는지를 꼭 살펴봅니다. 배를 조종하는 선장이 올바른 생각을 가지고 있어야 험난한 파도를 뚫고 목적지까지 갈 수 있기 때문입니다. 차트의 모양만큼이나 경영진의 신뢰도를 보는 것은 매우 중요한 기술적 요소입니다.
마지막 관문, PER과 PBR 비교로 확신 더하기
이제 모든 조건이 갖추어졌다면 마지막으로 이 주식이 주변 친구들에 비해 얼마나 비싼지 혹은 싼지를 비교해 봅니다.
동종업계와의 상대적 비교
저는 PER(주가수익비율)과 PBR(주가순자산비율)을 볼 때 반드시 같은 업종에 있는 다른 회사들과 비교합니다. 혼자만 뚝 떨어져서 보면 이 수치가 적당한지 알기 어렵기 때문입니다.
옆집 빵집과 우리 집 빵집의 가격을 비교해 보듯이, 동종업계와 비교했을 때 여전히 매력적인 가격이라면 비로소 매수 버튼을 누릅니다. 이런 과정을 거쳐 선택한 기업 주식은 매수했을 때 크게 손실을 입지 않았다는 것이 저의 소중한 경험입니다.
욕심이라는 가장 큰 적 다스리기
주식 투자가 참 힘든 이유는 지식이 부족해서라기보다 '욕심' 때문인 경우가 많습니다. 저 역시 투자를 하며 욕심이 날 때가 많지만, 앞서 말씀드린 저만의 원칙들을 지키려고 노력합니다. 원칙을 지키는 것은 흔들리는 마음을 잡아주는 든든한 밧줄과 같습니다.
맺음말
기본적 분석 vs 기술적 분석 중 무엇이 우선이냐는 질문에 저는 이렇게 답하고 싶습니다. "철저한 기본적 분석으로 안전한 성을 쌓고, 기술적 분석으로 문이 열리는 시간을 기다려라"고 말입니다.
3년 연속 흑자, CB/BW 제외, 고점 대비 -50% 하락이라는 저만의 필터링 과정을 거치면 투자에서 실패할 확률을 비약적으로 낮출 수 있습니다. 주식 시장은 참 힘들고 유혹이 많지만, 여러분도 자신만의 원칙을 세워 욕심을 다스린다면 반드시 성공적인 결실을 보실 수 있을 것입니다. 저의 경험이 여러분의 투자 여정에 작은 빛이 되기를 바랍니다.
주의사항 및 면책 공고
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